文 / 潘凌飞
320亿美元全现金收购芯片业新贵ARM，年近60岁的孙正义做出了职业生涯最大的豪赌。
昨天，一则关于软银的消息引爆了市场。英国《金融时报》报道，软银已同意以234亿英镑（320亿美元）收购芯片研发巨头ARM，软银将为每股ARM股票现金支付17英镑，这较ARM上周收盘溢价43%。
ARM去年营收为10亿英镑，软银此次收购价格相当于ARM去年净利润的70倍，较当前股价溢价40%，而且还是全现金方式。即便考虑到英镑在退欧公投后已经对美元贬值了28%，这笔交易也算不上便宜。可以说，负债累累的孙正义正在倾尽全力，做一场“物联网”的豪赌。
不过，孙正义却信心十足。他在一份声明中表示：“ARM将完美匹配软银集团的战略，这笔投资帮助我们获得了‘物联网’带来的重大机会。这是我们所做过的最重要的收购之一。”
血本
为了筹集收购ARM的资金，孙正义可谓是下了血本。就在一个多月前，软银刚刚抛售了阿里巴巴的股票，套现100亿美元。紧接着又将当红手游公司 SuperCell出售给腾讯，融得约75亿美元。此前市场曾推测，软银此举可能是为了弥补Sprint的亏损，不过如今谜底已经揭晓。
由于此次是全现金收购，除了之前套现的175亿美元之外，孙正义还需要再投入145亿美元。
据新浪科技计算，软银目前还有250亿美元的现金头寸，而净负债已经接近了600亿美元，几乎是净利润的四倍。或许未来半年，孙正义还会继续抛售其它资产用于缓解债务压力。好在，软银光所持阿里的股份就超过500亿美元。
有Sprint的失败案例在前，在如此高负债的情况下押注ARM，不难理解投资者的担心。今天开盘后，软银一度跌11%，创2012年来最大跌幅（昨天日本股市休市）。
物联网
ARM从事低费用、低功耗、高性能芯片研发，收入主要来自于芯片专利授权，去年营收为10亿英镑。目前，全世界99%的智能手机和平板电脑都采用ARM架构。所有的iPhone和iPad都使用ARM芯片，多数Kindle阅读器和Android设备也都采用这一架构。
这对于抢占物联网市场来说意义重大。彭博援引数据研究公司Gartner估计称，仅今年全球就有350万台与消费者连接的物联网设备，市场规模2350亿美元。到了2020年预计将增至1060万台。到2018年，预计成熟市场的每个家庭都将有超过40台设备联网。
彭博援引Ace研究院分析师Hideki Yasuda评论称：“由于物联网的发展，越来越多的ARM产品为人们所接受。孙正义之所以收购ARM，正是看中了其市场份额和利润率都很高，而且预期增长可观。”
帝国
目前，孙正义的物联网帝国已经初见雏形。
正如华尔街见闻见识社区用户“人称T客”所说，在拿下ARM之后，孙正义已将整个物联网价值链里可以收到钱的元素都收入囊中。
如果孙正义在拼图，把 ARM 当成最新加入的一块拼图来看，他正在追本溯源摘下整个物联网的星系。
物联网应用中，最常被提及的几个元素如下：
* Communication
* Networking
* Operator
* Device
孙正义已经有了电信业、内容（游戏/软件/电商），最新加入全世界智能手机或装置都需要、透过IP固定在收钱的ARM，可说是整个物联网价值链里可以收到钱的元素都被拿下。
相对于一般硬件公司来说，Softbank的策略更像是算是网络公司般灵活，更懂得ARM这样硬件公司的价值，本该是硬件公司在考虑价值链、供应链 综合评估下的收购决定，却被Softbank 拦胡，提早为了未来布局做下这样大胆的收购；更有趣的是，这是由日本公司达到，而非我们最近常听闻的中国企业。
过去十年，投入了820亿美元用于140多笔并购和投资交易，其中很多都是电信、电商与物联网息息相关的行业。据新浪科技整理：
2006年，孙正义拍板斥资150亿美元收购了沃达丰旗下日本子公司，这笔交易奠定了软银帝国的基石所在。即便如今软银的业务遍布全球，投资横跨诸多行业，其三分之二的营收依然来自于这个市值680亿美元的日本第三大电信运营商。
2012年，23亿美元收购电信运营商eAccess。2013年，220亿美元收购美国运营商Sprint控股权，11亿美元收购美国电信经销商 Brightstar控股权，15亿美元收购芬兰游戏开发商Supercell控股权。 2014年和2015年，6.27亿美元和10亿美元投资印度电商平台Snapdeal和韩国电商平台Coupang。
